Luego de la salida del cepo cambiario a mediados del mes pasado y tras el pico de marzo, la inflación retomó un camino de desaceleración que fue celebrado en Casa Rosada. Por debajo de lo esperado por el mercado y con ayuda de menores subas en alimentos, el índice de precios de abril fue de 2,8%.
Los precios acumularon un 11,6% en el primer cuatrimestre y 47,3% en los últimos doce meses, según el Indec.
Los aumentos se habían acelerado en el tercer mes del año hasta un 3,7% -en enero, el índice había sido de 2,2% y en febrero, de 2,4%- gracias al impacto de los valores estacionales (8,4%), entre ellos, la fruta, la verdura y la educación. También por una fuerte alza de la carne. Esta vez, estos precios jugaron a la inversa y fueron los que ayudaron a deprimir el índice de precios (IPC) que elabora el organismo.
La inflación núcleo o los llamados “precios libres” –porque no contemplan los valores estacionales ni los regulados- había tenido un alza de 3,2% en marzo pasado. Se trata de la misma variación que tuvo durante abril (3,2%), según el Indec.
Varias consultoras afirmaron en los últimos días -una es Econviews, por caso- que en la primera semana de mayo, los alimentos prácticamente no tuvieron una variación en sus precios. Se trata del capítulo con más peso en el IPC.
Más que nunca, el dato que se conoció hoy está impregnado de política, sobre todo, a días de una vital elección el domingo que viene en la que La Libertad Avanza, encabezada por el presidente Javier Milei, compite contra el Pro de Mauricio Macri por los votos de la centroderecha en la ciudad de Buenos Aires. La baja de la inflación es un insumo fundamental del apoyo político que fue cultivando la gestión libertaria en los últimos meses.
El dato difundido por el Indec fue menor al que esperaba el mercado. Tras la eliminación de las restricciones de capital para las personas y la fuerte flexibilización para las empresas, analistas privados anticiparon que el dólar oficial podría ubicarse en medio de la banda de flotación acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), de entre $1000 y $1400, o incluso más cerca de la cotización que tenían los llamados dólares “libres”, entonces por $1370. Con ese escenario, hubo consultoras que previeron un avance de los precios para el mes pasado, que estaba entre 4% y 5%.
Sin embargo, luego del respaldo internacional al plan de Milei con la llegada de dólares del FMI, de varios organismos internacionales y un Repo –se estima que llegaría a la brevedad- para capitalizar el Banco Central (BCRA), y con superávit fiscal y la decisión de no ampliar la base monetaria, el dólar oficial se movió en las últimas semanas entre la mitad de la banda y su piso. En ese sentido, el mercado había reajustado su inflación para abril en cerca de un 3%.
En ese lapso, apenas eliminado el cepo, el ministro de Economía, Luis Caputo, cuestionó las subas de precios que llegaron con nuevas listas a los supermercados y celebró la decisión de los comercios de no avalarlas. Lo mismo sucedió con algunas automotrices que enviaron subas a los concesionarios. Tanto la industria alimenticia y de consumo masivo, como las automotrices, frenaron aumentos o subieron por debajo de las previsiones de inflación para el mes.
Milei vociferó entonces el “principio de imputación de Menger”, por el que las empresas que impulsaran alzas no venderían sus productos en un contexto en el que el consumo masivo viene aletargado. Caputo, y su equipo, sugirieron que podrían acelerar la apertura comercial y la desregulación para contener posibles remarcaciones en algunos sectores de la economía.
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA –la gran encuesta del sector privado- estimaba una inflación de entre 3,1% (top 10) y el 3,2% (el promedio) para abril. Por el salto no previsto de los precios en marzo, los economistas habían ajustado su pronóstico anual al alza (30,7%). Si bien se trata de un número superior al de las últimas estimaciones y a la previsión oficial en el proyecto de presupuesto 2025 (18%) que no fue aprobado, es una fortísima desaceleración frente a la suba de precios del primer año de la gestión de Milei, que había sido de 117,8%. Se trata, en tanto, de un desplome frente al incremento de precios del último año del gobierno de Alberto Fernández y Cristina Kirchner (211%).
Según estimó el REM, la inflación podría estar perforando el 2% mensual entre agosto y octubre próximos.
El primer dato oficial tras la salida del cepo se conoció en la Ciudad. En ese territorio hubo una desaceleración a 2,3% (0,9 puntos), aunque la medida núcleo quedó en 3%.
En el cierre del 42° Congreso Anual de IAEF, Milei cuestionó a los “periodistas operadores” que decían que la inflación iba a estar entre “el 5% y 7%” en abril luego de la salida del cepo. Recordó que el país viene de niveles de inflación “absolutamente desbordados” y revalidó su teoría de que, con superávit fiscal y emisión cero, “el tipo de cambio no tenía por qué saltar y si saltaba no tenía por qué haber inflación”.
El Presidente entonces vaticinó que, con una economía que seguiría en expansión, “para mitad del año que viene, en la Argentina no va a haber más inflación”.
