La valoración del proyecto ‘Outpost’ asciende a unos 775 millones de dólares (675 millones de euros), cifra que incluye los ingresos derivados de la monetización de créditos fiscales a la producción (PTC). Este dato financiero, comunicado por la propia empresa en el momento de sellar el acuerdo, contextualiza la reciente decisión de la Comisión Europea sobre la alianza de Repsol con el fondo de infraestructuras Stonepeak, que busca expandir la generación de energía solar en Estados Unidos.
Según informó el medio, Bruselas concluyó que la operación, que otorga a Stonepeak una participación del 43,8% en ‘Outpost’, no tendrá repercusiones negativas en el espacio económico europeo. El expediente de la transacción fue presentado a las autoridades comunitarias el 12 de diciembre y fue tramitado bajo el procedimiento simplificado, reservado para operaciones consideradas de bajo riesgo para la competencia.
La Comisión Europea detalló que el análisis fue realizado por sus servicios comunitarios y determinó que la ‘joint venture’ formada entre Repsol Renewables y Stonepeak no plantea problemas de competencia. Se estimó que el impacto del acuerdo sobre el mercado comunitario es limitado, motivo por el que el caso no requirió de un procedimiento más exhaustivo.
El medio explicó que la alianza entre ambas compañías está enfocada en el desarrollo y operación del proyecto ‘Outpost’, una planta de energía solar ubicada en Estados Unidos, que entró en operación comercial en agosto del año anterior. Desde su puesta en funcionamiento, ‘Outpost’ mantiene un acuerdo de compra de energía a largo plazo (PPA, por sus siglas en inglés), circunstancia que facilita su viabilidad financiera y eleva su atractivo para los inversores, de acuerdo con la información divulgada por la firma energética.
La venta de la participación minoritaria a Stonepeak incluye no solo la transferencia de capital sino también el aprovechamiento de los ingresos fiscales asociados a la generación de energía limpia. El acceso a estos créditos fiscales fue señalado como uno de los ejes estructurales de la transacción y se vinculó directamente con los efectos positivos en la valoración del activo.
Según publicó el medio, la presencia de Repsol en el sector renovable en Estados Unidos se ha consolidado gracias a proyectos como ‘Outpost’. La participación de fondos de infraestructuras como Stonepeak ha cobrado relevancia en la financiación de instalaciones energéticas que cumplen criterios ambientales y de sostenibilidad. Además, el uso de acuerdos de compra de energía a largo plazo contribuye a garantizar ingresos futuros y a estabilizar los retornos esperados por los participantes en este tipo de iniciativas.
Por otra parte, el análisis de la Comisión Europea también consideró la extensión y las características del mercado implicado. La autoridad remarcó que el desarrollo conjunto de activos energéticos en Estados Unidos por empresas europeas y fondos internacionales no supone riesgos para la competencia en el espacio económico europeo cuando se trata de proyectos con escaso vínculo directo con los mercados comunitarios, como es el caso de ‘Outpost’.
Según consignó el medio, Repsol y Stonepeak seguirán gestionando la explotación y desarrollo del proyecto a través de la estructura de ‘joint venture’, que se beneficia, además, de la estrategia financiera sostenida en la monetización de incentivos fiscales propios de la regulación estadounidense en favor de las renovables.
La información publicada subraya que este tipo de operaciones se enmarca en la tendencia global de colaboración entre empresas energéticas y fondos institucionales para impulsar la transición energética, así como en la búsqueda de valor añadido a través de instrumentos de mercado y ventajas regulatorias. La luz verde dada por la Comisión Europea refuerza la seguridad jurídica de la iniciativa y permite su consolidación sin impedimentos regulatorios desde Europa.
